海南資本市場媒體行｜海南橡膠：打造世界一流的天然橡膠全產業(yè)鏈科技集團

2022年農歷端午節(jié)前夕，“海南資本市場媒體行”第二站走進海南橡膠（601118.SH）。黨委書記、董事長艾軼倫，副總經理、董秘林峰源，財務總監(jiān)孫衛(wèi)良等公司高管帶領記者們參觀中國天然橡膠博物館，回顧印刻在膠園里為國家戰(zhàn)略賡續(xù)奮斗70多年的光榮歷史；座談交流企業(yè)上市11年來經營發(fā)展及資本運作情況。

上市、受托管理、非公開發(fā)行股票

傳統(tǒng)農業(yè)企業(yè)向現代上市公司蛻變

2021年，海南橡膠實現營收153.33億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤1.51億元；截至2021年年底，公司總資產194.81億元，歸屬于上市公司股東的凈資產95.93億元。

上市11年來，公司借力并購重組、再融資等資本市場工具，不斷擴大規(guī)模，資源控制能力、市場競爭力、企業(yè)影響力同步增強。

2011年1月7日，海南橡膠完成首次公開發(fā)行股票并上市，發(fā)行股份7.86億股，發(fā)行價格5.99元/股，募集資金凈額44.78億元，用于發(fā)展膠園更新種植建設項目、橡膠種苗繁育基地建設等募投項目。

通過上市，海南橡膠實現了由傳統(tǒng)農業(yè)企業(yè)向現代上市公司的蛻變，資金實力和償債能力得到有效提升，進一步提升了公司在天然橡膠行業(yè)的龍頭地位和市場影響力，為海南橡膠長期持續(xù)發(fā)展輸入了新鮮血液，營造了有利環(huán)境。

上市第七個年頭，2017年7月，公司控股股東海墾控股集團收購了印尼最大的橡膠加工企業(yè)KM公司45%的股權和新加坡橡膠貿易企業(yè)ART公司62.5%的股權，并將相關股權委托給海南橡膠管理，同時承諾在2025年底前優(yōu)先注入海南橡膠，以進一步加強海南橡膠對全球橡膠市場的控制力和影響力。

這波操作目的明確，旨在增強我國天然橡膠產業(yè)國際競爭力，保障我國天然橡膠供給安全，同時，防止商業(yè)機遇旁落，降低上市公司境外收購風險，支持上市公司發(fā)展。

通過受托管理KM和ART公司，海南橡膠控制的橡膠產能、加工量、貿易量得到進一步提升，從而進一步提高了公司在國際天然橡膠行業(yè)的影響力和市場競爭力。

2018年2月12日，海南橡膠完成人民幣普通股的非公開發(fā)行及登記工作。本次實際非公開發(fā)行股票348,256,197股，發(fā)行價格為5.16元/股，募集資金凈額17.91億元，用于發(fā)展特種膠園更新種植等項目。

非公開發(fā)行不僅為公司產業(yè)優(yōu)化升級提供了所需資金，還進一步改善了公司財務狀況，提升公司的持續(xù)盈利能力和抗風險能力。

在新一輪農墾改革和公司產業(yè)結構調整過程中，公司以此為契機，實行對標管理，加強對資本平臺資源的利用，引入了機構投資者，不僅改善了公司的股東結構，優(yōu)化了公司的戰(zhàn)略決策，提升了公司的治理效率，同時也開闊了公司的市場視野，為公司帶來了外部專業(yè)知識、產業(yè)運作經驗和資源，促進了公司的發(fā)展。

2018年10月9日，海南橡膠控股子公司林產集團正式在“新三板”掛牌交易，股票代碼“873010”，股票簡稱“海墾林產”。

林產集團系公司橡膠木加工板塊子公司，成立于2007年12月，注冊資本6000萬元，是一家集橡膠木產品研發(fā)、加工、銷售貿易、木結構、電子商務等為一體的綜合性企業(yè)。林產集團登陸“新三板”后，提高了行業(yè)知名度和影響力。同時，極大地促進林產集團研發(fā)新產品、投資新項目、開拓市場、實現傳統(tǒng)業(yè)務轉型升級、增強發(fā)展后勁。此外，還為公司發(fā)展橡膠木深加工業(yè)務擴寬和豐富了融資渠道。

重大資產重組——進一步增強了行業(yè)話語權和地位

2019年5月，公司以支付現金的方式，購買控股股東海墾控股集團通過其全資子公司農墾投資持有的新加坡R1公司420萬股股份，以及Sandana Dass等16名管理層股東持有的R1公司81.09萬股股份，合計501.09萬股股份。

此次交易完成后，R1公司成為公司的控股子公司，公司直接持有R1公司73.46%股權，并通過全資子公司海膠新加坡持有R1公司15.39%股權，合計持有R1公司88.86%股權。

R1公司為全球最大的天然橡膠貿易商之一，擁有大量的橡膠貿易資源與國際貿易經驗，其依托全球最大的天然橡膠集散地、自由貿易港、離岸中心新加坡的區(qū)位優(yōu)勢，建立了全球化的采購、生產、銷售渠道，在天然橡膠國際貿易領域具有明顯優(yōu)勢。

通過此次收購，公司在天然橡膠產業(yè)鏈全球貿易環(huán)節(jié)的優(yōu)勢進一步得到增強，深化了公司對東南亞天然橡膠原材料市場的滲透，有利于更大限度地整合全球橡膠資源，完善公司業(yè)務布局，提高公司業(yè)務的國際化水平，強化公司在天然橡膠種植、加工、貿易等全產業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的綜合實力，擴大了公司在天然橡膠市場領域的議價能力和影響力，進一步增強了行業(yè)話語權和地位。

此次交易完成后，順利解決了上市公司與R1公司之間存在的同業(yè)競爭問題。

重視橡膠全產業(yè)鏈建設　防范產業(yè)風險

“海南橡膠重視橡膠全產業(yè)鏈建設，通過投資并購，加強拓展產業(yè)增值增效空間。”副總經理、董秘林峰源介紹，2019年，公司收購了乳膠發(fā)泡家具代工龍頭企業(yè)——江蘇愛德福公司，將產業(yè)鏈延伸至下游乳膠制品加工領域。持續(xù)將產業(yè)鏈向高端、特種橡膠制品領域延伸，以提升產品附加值和市場競爭力。

依托資本市場，海南橡膠從種植端向提升產業(yè)風險防范深入，開展橡膠風災保險、收入保險。

為降低和防范天然橡膠行業(yè)所蘊含的自然和市場風險，海南橡膠首創(chuàng)了風災指數，并從2014年開始陸續(xù)與中國人民財產保險股份有限公司簽訂了橡膠樹綜合保險協(xié)議；同時，從2018年開始，公司與中國人民財產保險股份有限公司、中國太平洋財產保險股份有限公司簽訂收入保險協(xié)議，當天然橡膠價格低于約定價格時，保險公司將對公司進行賠償，有效降低了橡膠價格波動對公司發(fā)展所帶來的沖擊。

“海南資本市場媒體行”采訪中，海南橡膠多位高管向記者們表示，未來，海南橡膠將充分發(fā)揮資本力量，借助海南自貿港優(yōu)勢以及國家對天然橡膠的扶持政策，發(fā)揮國有控股上市公司的平臺優(yōu)勢、資金優(yōu)勢，加強全產業(yè)鏈建設，拓展產業(yè)增值增效空間，積極穩(wěn)妥開展海外布局配置掌控全球資源，促進公司高質量發(fā)展，奮力打造世界一流天然橡膠全產業(yè)鏈科技集團，在更高站位、更廣領域、更深層次、更高水平上保障國家戰(zhàn)略資源安全。

來源：證券導報 記者康景林